江小美：股市暴涨人人发财——谁买单？

江小美：股市暴涨人人发财——谁买单？   

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推荐：何新

 【江小美说明：本文纯属虚构，属于网络小说。^o^】

    1 前言

  这篇文章主要针对小散户，不针对大投资集团。因为跨国大资本集团可以选择T+0的期货股指做空，小散户无力操作。股市涨跌对于大资本集团来说，都能赚钱。因此股市的不稳定性越大，小美指数对大集团的投资推荐度越高。

    2 牛市的简介

    从去年九月开始的牛市，至今已经有二百余天了。据有关报道，股民开户已经接近三亿了（现在不知是否已经超过了）。大部分的新股民都是在4500点上下的关口，进入股市。其中有大量的学生、农民。

新闻报导有“股民村”（注）、“股民班”（注）等。据一些券商媒体的报道可以做到有100倍杠杆，甚至400倍（对此感觉不真实，不过确实看过类似报道）。

据小美的个人记忆，纽约美联储发动苏联金融战役时控股的“长期资本公司”，最高玩到近五百倍杠杆。（注）当然，有关A股的网络新闻报道信口雌黄比比皆是，是否达到了如此杠杆比例，有待进一步调查。

但是的确有某某银行针对某某金融券商机构“拉黑”，不再继续对其抵押贷款的报道。（注）这些报道同样有待核实。

    3 “牛市”面临的连锁风险的分析

    中国股市目前非常危险。对于小散户已经到了不建议进入的时刻了。此时此刻，股民赌博心态已经很严重了。一些贫寒的散户持有一些股票，对于“看空股市”的文章极为逆反。这种心理态势的背后，是脆弱。这种心理脆弱的背后，是这群小散户，有人称之为“第五代股民”或戏称为“接盘侠”更加脆弱的资金状况。

由于独立央行突然推出了“大额存单”和1.5倍的利率浮动等利率市场化举措，中远期态势开始进一步复杂化。央行这些举措可能会导致部分理财、保险、基金等产品的连锁崩溃。因为相当一部分理财产品、保险产品不仅不保底，而且年化利率也不会高于这种“大额存单”的利率。其结果就是目前深陷股市的理财、保险、基金品种，会在“大额存单”的金融挤压下出现各种各样的“操作”问题。其问题开始于源头——购买者不再选择它们了。钱又陷在股市，资金链断裂风险增大后，就必须高价购入现金。这会推高人民币现金交易的利率。

    在那种情况下，现金交易市场的高利率会引发交易心理异常和资金漩涡效应。后者会把更多的现金吸入现金交易满足需求、追求高息。这些现金中，许多又是保险、理财产品和大额存款（这会让大额存款出现更多“一浮到底”的市场化品种）。表面看会诞生更高利率的不保底的理财、保险产品，制造一种繁荣的虚拟生产。背后却会让已经筹资艰难的实体经济的流动资金获取更加艰难，导致虚拟经济和实体经济的背离度大幅增加。这不仅会从战略层面增加虚拟经济的不可靠性，也会在战术层面导致虚拟生产的成本大幅上升，陷入一个股价上升把各种现金吸引进入股市——成本上升——各方提高利率筹款——由于筹资利率上升成本又进一步上升——进入股市牟利推高股市…… 的循环。

    这时，这些理财、保险产品的“保本”就很难讲了。它们要么退出股市宣布信誉破产，要么冒险推出“超高回报”理财保险产品，不计后果地筹资推高股市或冒险进行杠杆做空的期货赌博。由于这一切是建立在抽空实体经济资金的基础上（也就间接损害了实体经济）。损害实体生产的虚拟生产最终必然回归，不论时间产短。这个回归前的时间跨度就是：任何背离实体经济的“慢牛”的繁荣时间。这种回归具有物理刚性，虚拟经济中，就构成了击鼓传花。

    所谓的大额存单的推出，是一个被严重忽略的金融信号。不论其出发点为何。其孤立的市场结果必然是金融紧缩，而不是有利于虚拟生产的信号。当然，市场还有许多其他信号，这里仅为举例。人们不能孤立地看问题。中国经济不断前进，从一个胜利走向另一个胜利，开创了举世瞩目喜人局面。这是不可否认的事实。牛市随着实体经济的转好，也会变成健康的长期资本市场。这是可以预期的伟大历史进程。

    4 小散户的误区

    中国的小散户，尤其是学生、农民、失业者、老年人。有一个共同的特点：赚得起，赔不起，缺乏基本金融常识。

目前，许多专家和媒体散布虚假“技术”言论。

举例：股市可以生钱，不需要更多现金投入，股价就能上涨。这些欺骗性的谣言让散户普遍忘记一个非常严肃的事实：股票没有现金的支持，就无法换钱。

当中国股民开户已经接近三亿（注）的时候，就有必要用人民币存款的人均余额，来衡量股民承受损失的能力了。中国人民币人均存款仅3万元。（注）一个家庭最多损失底线，9万元。

在股民是一千万的时候，可能人均承受力是过亿。但此时此刻，却大幅降低了。因为，这时的散户主体是普通人在炒股。这就带来了一个极为严重的社会问题：当三亿股民户头炒股，期求股指上长，然后卖出股票赚钱的时候，又指望谁来购买呢？

换句话说，股指大涨后，三亿股民户头自然要卖出获利，正如经济学家、各种媒体一直说的那样。那么好吧。那时，股市会如何呢？大家自己去想吧。全世界只有中国有十亿人口，三亿股民户头呀！ 

全球剩下的人口包括非洲儿童大约还有60亿人，不知他们之中谁准备拿出足够多的现金，跑步到中国来接这三亿中国股民户头的出手股票，让三亿户头大赚特赚呢？*^o^*

    5 “慢牛”的金融残酷性和剥夺性

    最近，大量媒体反复强调“慢牛”的妙处。似乎，这“慢牛”是一种人人可以参与的、健康的经济活动。

实际上，当股市与实体经济基本面背道而驰，当股市沦为实体生产资金对手的时候，当股民入市不是为了股票分红而是为了股价上涨获取投机利润的时候，这样的股市只是一个被超大金融资本控制的“不公平的赌场”。所谓“慢牛”所提到的“优点”，掩盖了残酷的金融剥夺。历时越长、起伏越大、交易量越大，剥夺越残酷。

    上海和深圳股市从去年十月一日至今六月一日，共计约240天。日均交易量可能超过1万亿，有过2.4万亿的记录。这对于频繁交易的小散户来说不能单纯说是好事。

这里举个小例子：

    这里假设拥金为千分之一点（实际要高不少），印花税为千分之一。上海股票还有些小花销这里不算入，有的券商还收“通讯费”等各种名目的服务费，高低不等，方是不等。这还不包括非专业散户的精力支出、时间支出，这些支出会导致工作收入下降。考虑这些，是因为股民开户达到近三亿后，就不都是专业人士在投资了。

    佣金是买卖双方双向收取，印花税是单向。这样交易“抽头”最低是千分之三。实际操作中，有的要高于千分之三。也就是说，1.8万亿的赌资，大约可以支付多少天的赌博呢？大约最多坚持是333天。实际操作中，有异地通讯费、有加急费、有虚拟大户室费用（优先通讯，许多散户抱怨高时抛不出，低时逃不掉，甚至关键时“无响应”。就是通讯费用太低，保障太差）等等。这些费用其实不能省，却常被小散户忽略。

    此时，当交易额达到2.4万亿的时候。每天股市资金就少了百分之零点三（这是理论最低值，实际或多或少）至百分之零点六（这是理论最高值，实际达不到），也就是减少了72亿至144亿。这些钱不会进入实体经济，甚至相对于虚拟生产来说。它们也“消失”了。大资本金融集团充分享用了“慢牛”。一个1000天的“慢牛”，会被剥夺走7万亿至14.4万亿。

    中国人民币个人存款，人均仅三万元。

“村里有个张千万，还有九个穷光蛋，平均起来算一算，个个都是张百万。”

股民如果在千万水平，都是“张千万”在炒股，问题不大，“张千万”的承受能力很强。如果炒股有了几亿户头，上亿股民了。问题的性质就发生了根本的变化。人民币个人存款的人均数字，就开始起作用。这种三口之家的连带承受能力，也就是倾家荡产之后的能力仅仅九万元。其个人的直接承受能力仅仅三万元。如果按照一些经济学家推荐的卖房炒股、融资借钱炒股、杠杆炒股，的确会让“慢牛”延续更长的时间，但“抽头”干净以后，后果就更大了。

    这里假设仅仅是个人三万元存款在炒股。且有一亿股民是“张千万”而扣除。剩下的两亿股民是人手两户头权作一亿股民。他们仅能三万亿的赌金，他们个人都拿着妻子（包括一个孩子）或丈夫的“平均存款”时，可有九万元。如果您认为您是“张千万”，小美感觉继续炒股，利润很大，赚得起赔得起。但如果您是“平均小散户”，那么请您参照小美上面的计算：这几万亿，在专家和媒体极力炒作的“慢牛”的美妙时刻，可以坚持多久。请您老人家自己计算吧。

    6 股市几大“怪事”的小秘密

    说实话，小美是研究金融战役学的严肃帅哥，o-_-o 

有关中国股市感觉到不少复杂和深层次问题。但偶真的不敢说。

    （1）第一怪：股价高了我赚不到钱

    普通家庭的小散户一定要明白，股票不是现金，股票价格高，不一定卖得出高价。如果想把手中的股票卖出高价，必须有人出钱购买。这个金融本质导致了一个许多股民抱怨的“怪现象”：股价跌了，我被套牢。股价高了，我没赚到钱。因为股价高了以后，人人都抛，庄家必然先抛耗尽潜在购买资金，散户就必然卖不出高价了。

    （2）第二怪：大盘优质股“低价”，创业板垃圾股高价

    比如一个创业板的股票，仅是一个分无不值的免费开源代码的编译，股价高达260元。可以说，一分也不值。一些大型国有支柱企业却很低价。这里的原因在于，创业版的单只股票比较容易彻底控股，且容易操纵股价。控制以后，炒高很容易，左手卖，右手买就行。想多少钱，就多少钱。这时，进可以与国有支柱产业进行混合所有制换股定大事，退可以套取跟进散户的资金谋小利。很简单又很复杂的说。

    （3）第三怪：为什么股市总是牛市一段时间后，就陷入熊市？

    这里举个例子：券商可以双向征收不超过千分之三，也就是共计千分之六的“抽头”。由于竞争拉客，会低一些。这就是最进一些经济学家极力要把所谓的“社保基金余额”的3.6万亿（注）放入股市。这些钱按照目前每天两万亿的交易额，其金融推动力很快就合法地消失了。然后，股市必须进一步刺激，或拉更多的新股民进入，用他们的现金推高或至少是维持股价…… 然后当券商（大资本集团）的抽头税把这一波金融动力耗尽后，市场回归熊市。根据经验和概率，股民普遍感觉这期间，散户一般会有十分之一的人有所盈利。

但骤然成为富豪的说法，永远是无法说清的遥远新闻，也许真实，也许是放屁。谁也无法核查。o-^o^-o