【老何经济学短论】

何新：论内需主导与通货膨胀　　

经济运动是一个循环过程。一国经济有两种循环方式，一种是体外循环，就是依托外部国际市场的循环。一种是体内循环，就是内需主导的国内市场的循环。　　

依托体外循环，即外贸主导，可以取得外汇储备、取得国际货币收入，从而利用国际收入购买源源不断的国际资源。　　

重商主义的原则就是利用国际市场，取得国际收入和国际资源，使得一个小国也能够依托于国际资源而成为世界强国。这就是17世纪以后一些欧洲小国（包括大英帝国）的强国之路。重商主义不是凭空产生的，是17世纪的欧洲经济学家对文艺复兴以后威尼斯、佛罗伦萨等小城市共和国发展道路的总结。　　

重商主义经济学的进一步发展就是工业主义或者重工主义，代表人物是德国历史进化学派的李斯特经济学。　　

中国最近几十年来，特别是加入WTO以后迅速强大的经济学秘密，就在于中国既走了外贸立国的重商路线，也走了产业立国的重工主义路线（即新李斯特主义）。特别是最近15年来，通过贸易顺差的不断积累，获得了大量外汇储备，不仅支撑了人民币的对外币值和国内货币扩张，也从而取得了源源不断的国际物质资源，从而开拓了中国经济高速度发展的巨大空间。　　

外汇储备和外部资源支持了人民币的币值，使得人民币尽管严重超发，却没有发生币值崩塌的严重通货膨胀。所谓中国经济奇迹，秘密无非如此而已。　　

现在美国以贸易战打压中国，基本目标之一就是扼杀中国的出口贸易，改变WTO的规则，把中国商品从国际市场上赶回去。迫使中国回到内需主导的老路去。　　

而依靠内需主导的国内经济循环，就是只能以发币带动经济增长。由于国内资源有限。内需扩张导致经济规模不断扩张的结果，就是货币不断超发导致对市场和物价的巨大压力，以致最终发生通货膨胀。　　

所谓经济泡沫，含义无非有二，一是内外债务规模的膨胀，二是物价的快速上涨及通货膨胀。

而现在，似乎两者都存在。