有人利用股指期货恶意操纵中国股市

    中央财经大学中国企业研究中心主任刘姝威

    2015年8月21日（星期五）是股指期货交割日，当日沪指暴跌156点。当日下午1点15分沪指从3496点开始上涨，到下午2点16分沪指涨到3628点，一个小时交易时间内，沪指上涨132点。此后，流通市值排名第一位的中国石油、第五位的中国石化和第八位的中国平安开始暴跌。当日从下午2点16分到2点55分之间仅39分钟内沪指暴跌138点，收盘前5分钟沪指上涨17点，以3507点收盘。

    8月22日（星期六）网上流传一个被称为“A股预言帝”的外国人说的话：“预计未来四天或五天时间里中国股市还将下跌X%，并面临像1929年美国股灾那样遭遇沉重损失的风险。”这个“预言帝”的话能够成真吗？也许能。因为8月21日下午中国股市收盘前，股指期货标的股出现了每单几万手的买单。下周一，买入这些股票的人可以让这些股票开盘开到跌停，用同样的手法，重演7月6日、7日和8日大肆砸盘的把戏。明显地，这已经不是市场行为，而是中国股市已经被人利用股指期货恶意操纵了。2015年9月3日纪念抗日战争胜利70周年大阅兵，利用股指期货操纵中国股市的人是否妄想在大阅兵前，让中国重演美国1929年股灾的悲剧呢？中国政府不需要救市，而是应该将这些恶意操纵股市的人绳之以法。

    股指期货起源于1982年美国堪萨斯期货交易所（KCBT），当时，美国居民户直接持股市值占股票总市值比例30%左右。2010年4月16日中国证监会批准沪深300股指期货合约正式上市交易时，我国散户直接持股市值占股票总市值比例超过80%。在这种条件下，开放股指期货根本无法起到套期保值的作用。因为股指期货交易需要很高的多学科教育背景和市场操作能力，散户不具备股指期货交易能力。

    的股指期货交易者都毕业于国内外著名大学，甚至是当年的“学霸”或“神童”。现在中国股市的股指期货交易，就好比精英们手持“尖端武器”屠杀身无寸铁的散户。

    从2010年开放股指期货交易以来，股指期货交易从来没对中国股市起到积极作用，反而成为恶意操纵中国股市的武器。

    在中国散户直接持股市值占股票总市值比例超过80%的条件下，中国股市开放股指期货交易，违反了市场公平、公正和公开的“三公原则”。目前，中国股市

    在中国散户直接持股市值占股票总市值比例超过80%的条件下，证监会应该暂停股指期货交易。只有中国居民户直接持股市值比例下降到30%以下时，才能再次开放股指期货。中国必须全面学习发达国家的经验，在不具备开放股指期货的市场条件下，只有暂时停止股指期货交易，才符合市场“三公原则”。

    如果证监会不能暂时停止股指期货交易，那么，由数学家、心理学家、统计学家和物理学家组成的“精英团队”，利用股指期货，很快会让中国股市崩盘，然后，他们逃之夭夭。