货币战争：揭秘今天人民币升值的真相

揭秘今天人民币升值的真相

财经上帝视角 于 2017-1-5 20:51:56 发布

    今日，离岸人民币汇率惊天大逆袭，盘中连破6.9和6.8两道大关。人民币空投势力应该损伤惨重。一时间，舆论造势声音四起。各种维稳言论就如同打了鸡血一样，瞬间爆发。那么，人民币今天的大转变究竟是不是意味着贬值趋势结束呢？笔者的答案是No。

    第一、先来看一下人民币今天的具体表现。



    纵观今天人民币的走势。在岸市场的人民币汇率并没有打的起伏，有变化的是离岸市场的人民币汇率。这一点已经体现在汇率变化上，不用多做解释。那么，这次人民币大反攻是不是央行出手呢？

    离岸人民币要升值只有两种手段：其一，增加人民币买盘；其二，增加美元抛盘。根据实际情况而言，第一种情况不成立。（下图）






    上面两张K线图分别是美元指数与欧元、日元汇率和美元指数与英镑、澳元汇率的变化。

    对比数据不难发现，今天美元表现非常弱，而泛美货币几乎全线升值。这也就等于否定了第一种可能。因为人民币兑美元指数的权重非常低，根本不如。如果是人民币买盘增加而导致的人民币升值的话，以人民币的权重不可能对泛美货币产生相应影响。那么答案只有一个，美元抛盘增加。

    也就是说，今天的人民币升值是因为美元抛盘增加所致，这其中是否是中国央行操纵还不能下定论。（如果是出逃资本回流不可能对市场引起这么大的影响，因为他们不可能统一时间行动）

    第二、今天香港方面传出几条重磅消息。



    首先，如上图所示，离岸市场隔夜拆解利率翻倍。这意味着，离岸市场人民币投机做空的成本暴涨。




    其次，香港金管局发布声明称，今日人民币兑美元合约成交量创历史记录。

    以上两项证据可以证明，今天的人民币离岸市场地区出现了巨大的美元抛盘。而且，能够配合银行隔夜拆借利率打出组合拳，肯定是官方所为。

    至于这些美元抛盘中有多少出自央行，有多少是投机盘止损就不得而知了。不过这并不是重点，重点在于央行真的想逆势而为，对抗市场趋势。

    第三、央行这次出手时机把握上有所进步（但愿不是误打误撞）。

    央行这次调控的出手时机十分巧妙。因为今日凌晨，也就是昨晚深夜。美国方面公布了12月份美联储会议纪要。

    根据美联储公布的会议纪要，FOMC委员表示，未来的财政政策存在很大的不确定性，更扩张性的财政政策可能带来比预期更紧缩的货币政策。因为美联储的12月份利率决议前，特朗普已经确定成为下一任美国总统。所以，会议纪要中所提及的政策不确定性，其实就是暗指特朗普上任所带来的风险。

    这份会议纪要被市场解读为对于特朗普的不信任和担忧。会议纪要发布后，美元出现了贬值走势。而央行也恰巧抓住了这个市场情绪变化点，顺水推舟，提高了离岸市场隔夜拆借利率，引发人民币投机空头力量的恐慌，从而触发恐慌性抛盘（其中，可能是央行力量主动抛盘放出抢跑信号，引发后续跟风抛盘，这种操作方法中，央行所需付出的资金成本根本不多）。

    当然，笔者这种推测的他前提是，今天这一切都是央行事先预谋的，而非看到人民币汇率逼近7才临时想出来的办法，然而误打误撞碰上了正确的时机。

    不过，有一点很明确，今天的人民币升值完全是央行调控所致，并非外逃的资本回流。这并不意味着人民币贬值的趋势就此终结。毕竟，人民币贬值的主要原因并非国际投机资本。政策的紧逼、民间资本信心丧失（资本外流的根源在于信心丧失）、经济的下滑这几方面原因共同作用才导致了人民币贬值。投机资本的力量不足以撼动趋势。

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