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货币战争:揭秘今天人民币升值的真相

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揭秘今天人民币升值的真相

财经上帝视角 于 2017-1-5 20:51:56 发布
    今日,离岸人民币汇率惊天大逆袭,盘中连破6.9和6.8两道大关。人民币空投势力应该损伤惨重。一时间,舆论造势声音四起。各种维稳言论就如同打了鸡血一样,瞬间爆发。那么,人民币今天的大转变究竟是不是意味着贬值趋势结束呢?笔者的答案是No。

    第一、先来看一下人民币今天的具体表现。



    纵观今天人民币的走势。在岸市场的人民币汇率并没有打的起伏,有变化的是离岸市场的人民币汇率。这一点已经体现在汇率变化上,不用多做解释。那么,这次人民币大反攻是不是央行出手呢?

    离岸人民币要升值只有两种手段:其一,增加人民币买盘;其二,增加美元抛盘。根据实际情况而言,第一种情况不成立。(下图)






    上面两张K线图分别是美元指数与欧元、日元汇率和美元指数与英镑、澳元汇率的变化。

    对比数据不难发现,今天美元表现非常弱,而泛美货币几乎全线升值。这也就等于否定了第一种可能。因为人民币兑美元指数的权重非常低,根本不如。如果是人民币买盘增加而导致的人民币升值的话,以人民币的权重不可能对泛美货币产生相应影响。那么答案只有一个,美元抛盘增加。

    也就是说,今天的人民币升值是因为美元抛盘增加所致,这其中是否是中国央行操纵还不能下定论。(如果是出逃资本回流不可能对市场引起这么大的影响,因为他们不可能统一时间行动)

    第二、今天香港方面传出几条重磅消息。



    首先,如上图所示,离岸市场隔夜拆解利率翻倍。这意味着,离岸市场人民币投机做空的成本暴涨。




    其次,香港金管局发布声明称,今日人民币兑美元合约成交量创历史记录。

    以上两项证据可以证明,今天的人民币离岸市场地区出现了巨大的美元抛盘。而且,能够配合银行隔夜拆借利率打出组合拳,肯定是官方所为。

    至于这些美元抛盘中有多少出自央行,有多少是投机盘止损就不得而知了。不过这并不是重点,重点在于央行真的想逆势而为,对抗市场趋势。

    第三、央行这次出手时机把握上有所进步(但愿不是误打误撞)。

    央行这次调控的出手时机十分巧妙。因为今日凌晨,也就是昨晚深夜。美国方面公布了12月份美联储会议纪要。

    根据美联储公布的会议纪要,FOMC委员表示,未来的财政政策存在很大的不确定性,更扩张性的财政政策可能带来比预期更紧缩的货币政策。因为美联储的12月份利率决议前,特朗普已经确定成为下一任美国总统。所以,会议纪要中所提及的政策不确定性,其实就是暗指特朗普上任所带来的风险。

    这份会议纪要被市场解读为对于特朗普的不信任和担忧。会议纪要发布后,美元出现了贬值走势。而央行也恰巧抓住了这个市场情绪变化点,顺水推舟,提高了离岸市场隔夜拆借利率,引发人民币投机空头力量的恐慌,从而触发恐慌性抛盘(其中,可能是央行力量主动抛盘放出抢跑信号,引发后续跟风抛盘,这种操作方法中,央行所需付出的资金成本根本不多)。

    当然,笔者这种推测的他前提是,今天这一切都是央行事先预谋的,而非看到人民币汇率逼近7才临时想出来的办法,然而误打误撞碰上了正确的时机。

    不过,有一点很明确,今天的人民币升值完全是央行调控所致,并非外逃的资本回流。这并不意味着人民币贬值的趋势就此终结。毕竟,人民币贬值的主要原因并非国际投机资本。政策的紧逼、民间资本信心丧失(资本外流的根源在于信心丧失)、经济的下滑这几方面原因共同作用才导致了人民币贬值。投机资本的力量不足以撼动趋势。

    微信公众号:财经上帝视角

 

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